Pingtou Ge가 상장을 앞두고 있습니다. 이는 Alibaba AI의 첫 번째 “큰 결과”입니다.

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Pingtou Ge가 상장을 앞두고 있습니다. 이는 Alibaba AI의 첫 번째 “큰 결과”입니다.

편지 AI

2026.11.11 09:40

· 베이징에서

전문 2213단어

텍스트 | 편지 AI

외부 세계의 예상대로 알리바바는 핑터우거(Pingtou Ge)를 분사해 홍콩에 상장할 예정이다.

11월 10일 저녁, 알리바바는 칩 회사인 Pingtouge를 홍콩 증권 거래소 메인보드에 독립적으로 상장할 계획이라고 발표했습니다. 올해 9월 11일 Pingtou Ge는 기밀 목록 신청서를 제출했습니다.

언론 보도에 따르면 Pingtou Ge는 내년에 홍콩에 상장하여 20억~30억 달러를 조달할 계획입니다. 하지만 알리바바는 구체적인 발행 규모와 상장 시기를 공개하지 않았다.

올해 3월 알리바바 CEO 우용밍은 핑터우지 칩의 연간 매출이 수백억 위안에 달했다고 밝혔다.

핑터우 형제보다 한 발 앞서 있는 곳이 바이두의 자회사인 쿤룬코어다. 올해 1월 Kunlun Core는 홍콩 상장을 신청하기 위해 비밀 신청서를 제출했습니다. 알리바바, 바이두 외에도 텐센트, 바이트 등도 자체 개발 칩 개발과 보급에 속도를 내고 있다.

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알리바바의 발표에 따르면 핑터우거는 홍콩 대중을 대상으로 공모와 기관배치를 포함해 홍콩증권거래소 메인보드에 H주를 발행할 계획이다.

분할이 완료되면 핑터우거는 알리바바의 자회사로 남을 것으로 예상되지만 알리바바의 최종 지분 규모는 아직 결정되지 않았다.

알리바바는 분사를 통해 투자자들이 그룹과 핑터우거의 가치를 별도로 평가하는 데 도움이 될 것이며, 칩 사업에 특별히 투자된 자금도 유치할 수 있을 것이라고 설명했다. 상장 후 Pingtou Ge는 주식 및 부채 자본 시장에 독립적으로 진출할 수도 있습니다.

지난 몇 달 동안 플랫헤드 형제의 행동은 확실히 강렬해졌습니다.

지난 8월 알리바바는 재무보고 부서를 조정하고 클라우드 인텔리전스 그룹(Cloud Intelligence Group)과 핑터우 거(Pingtou Ge)를 'AI 클라우드 및 컴퓨팅 파워 서비스'로 합병했습니다. 9월 22일 Wu Yongming은 Yunqi 컨퍼런스에서 차세대 Zhenwu V900을 출시했습니다. 알리바바는 이 칩의 성능이 이전 세대 M890의 3배라고 밝혔습니다. 당시 가장 강력한 컴퓨팅 성능을 갖춘 중국이 자체 개발한 AI 칩이다. 내년 1분기 양산할 예정이다.

지금 돌이켜보면 Yunqi 회의에서 V900이 출시되기 전에 Pingtou는 이미 홍콩 증권 거래소에 양식을 제출했습니다.

알리바바가 지금 이 소식을 공개했을 때 글로벌 AI 주식은 막 격렬한 변동을 경험하고 있었습니다. 11월 5일 필라델피아 반도체 지수는 약 12% 하락했습니다. 11월 9일까지 일부 국내 컴퓨팅 칩 주가가 반등했습니다. Suiyuan Technology는 한때 17% 이상 상승했고 Cambrian은 6% 이상 상승했으며 Muxi Shares, Moore Thread 등이 뒤를 이었습니다.

HKEX 규정은 기밀 제출을 허용하고 특정 상황에서 관련 정보의 공개를 요구합니다. 알리바바는 이번 공개에 대한 구체적인 이유를 설명하지 않았습니다. 그러나 이 소식이 발표되었을 당시 글로벌 칩 주식은 막 변동성을 겪었고 일부 주식은 이미 반등했습니다. 시장 심리의 반등은 투자자들이 칩 사업의 가치 평가를 재검토하는 데 도움이 될 수도 있습니다.

홍콩 상장도 신청한 쿤룬코어는 10개월 넘게 신청서를 제출해왔다. 올해 5월에는 과학기술혁신위원회에 상장안내 신청을 완료하는 동시에 홍콩주식과 과학기술혁신위원회 상장을 추진했다. 11월 초, 홍콩 주식 IPO가 연기될 수도 있다는 소식이 시장에 나왔습니다. 바이두는 이후 회사가 아직 기밀 신고 단계에 있다며 이를 부인했다.

10개월 넘게 시계를 납품해 온 Kunlun Core의 경우 Flathead Brother의 출시도 가격 책정에 참고가 될 수 있습니다. 두 회사는 비슷한 사업을 하고 있으며 주요 인터넷 기업의 지원을 받고 있습니다. 잇달아 상장 신청을 하고 있어 더욱 투자자들의 관심을 끌 것으로 예상된다.

이후 더 많은 정보가 공개되면 투자자들은 양 당사자의 상품, 고객, 수익을 함께 비교하여 가치 판단에 참고 자료를 제공할 수도 있습니다.

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주요 제조업체의 핵심 제조 진행은 여전히 가속화되고 있습니다. Google의 올해 3분기 재무 보고서에 따르면 TPU 시스템 판매가 Google Cloud 매출 성장의 원인 중 하나가 되었습니다. 11월 9일, 구글은 8세대 TPU에 시스템 2개를 더 추가했습니다. 지금까지 이 세대에는 훈련 및 추론과 같은 서로 다른 요구 사항을 목표로 하는 4가지 시스템이 있습니다.

Google의 AI 인프라 책임자는 TPU가 현재 약 100명의 외부 고객을 보유하고 있다고 밝혔습니다. 지난해 10월 Anthropic은 Google Cloud와의 협력 확대를 발표하며 TPU를 최대 100만 개까지 사용할 계획입니다. 전체 확장 계획의 가치는 수백억 달러에 달합니다.

국내 주요 제조업체의 칩도 반복되고 있으며 Pingtou Ge의 상용화가 빠르게 진행되고 있습니다.

Pingtou Ge는 2018년에 설립되었으며 처음에는 주로 Alibaba의 내부 서비스를 제공했습니다. 이제 Zhenwu AI 칩, Etian 서버 CPU, ICN 상호 연결 칩, Panmai 스마트 네트워크 카드 및 Zhenyue 스토리지 컨트롤러를 출시했습니다. 컴퓨팅 파워, 스토리지, 네트워크 코어 칩을 동시에 배치하는 몇 안 되는 국내 제조업체 중 하나입니다.

올해 4월 현재 Zhenwu 시리즈 AI 칩의 누적 출하량은 560,000개를 초과했습니다. Pingtouge PPU는 2025년 출하량이 가장 많은 국내 GPU 칩 중 하나이기도 합니다. 8월 초까지 Zhenwu Chip은 650개 이상의 고객을 확보했습니다. 8월 부문 조정 이후 Pingtou Ge의 분기별 수익을 포함한 'AI 클라우드 및 컴퓨팅 파워 서비스'는 전년 동기 대비 45% 증가한 484억 3,700만 위안을 기록했습니다. 알리바바는 핑터우거의 수입을 별도로 공개하지 않았다.

Tencent와 Byte의 레이아웃도 가속화되고 있지만 현 단계에서는 주로 칩 연구 개발과 제품 출시를 추진하고 있으며 아직 칩 사업을 분사하고 공개할 계획을 공개하지 않았습니다.

Tencent는 이전에 AI 추론을 위한 Zixiao, 비디오 트랜스코딩을 위한 Canghai, 스마트 네트워크 카드를 위한 Xuanling 등 세 가지 자체 개발 칩 제품군을 발표했습니다. 이제 Tencent Cloud는 Zixiao C200이 탑재된 클라우드 인스턴스를 제공했습니다.

올해 7월 텐센트는 Zixiao 2.0을 출시했습니다. 훈련 성능은 이전 세대보다 4배 더 높습니다. 주로 자체 사업에 사용됩니다. 연말까지 자체 개발 칩 탑재 규모를 카드 10만개 수준으로 확대할 계획이다.

창하이는 이미 비디오 사업에 활용됐다. 올해 5월 Tencent Cloud의 공개에 따르면, 100,000개 이상의 Canghai V1이 Tencent Cloud, 자체 라이브 방송 및 클라우드 게임과 같은 시나리오에 배포되었습니다. 새로운 세대의 Canghai V2가 조명을 받고 대량 생산 주기에 들어갔습니다.

바이트는 칩에서 상대적으로 거의 드러나지 않습니다. 자체적으로 연구를 진행하는 동시에 대외 협력도 모색하고 있다.

올해 5월 보고서에 따르면 Byte는 서버 CPU를 개발 중이며 Arm 및 RISC-V 아키텍처 경로를 모두 고려하고 있습니다. 지난 10월 또 다른 언론 보도에 따르면 바이트와 미디어텍이 데이터센터용 맞춤형 칩 공급을 두고 심도 있는 논의를 벌였다고 한다. 두 당사자가 최종적으로 합의에 도달했는지 여부에 대한 공개 정보는 없습니다. 협력이 이루어지면 Byte는 Google에 이어 MediaTek의 두 번째로 큰 ASIC 고객이 될 수 있습니다.

주요 제조사들의 컴퓨팅 파워에 대한 투자로 인해 서버, 데이터센터 등 지원 기업에 대한 관심도 더욱 높아졌습니다. Pingtou Ge 외에도 최근 서버 및 컴퓨팅 인프라 분야에 진출한 Super Fusion도 상장을 준비하고 있습니다.

투자설명서에 따르면 올해 상반기 Super Fusion의 매출은 372억 8,600만 위안으로 전년 대비 20.78% 증가했습니다. 그 중 인터넷 고객으로부터 직간접적으로 발생한 수익은 250억 6100만 위안에 달해 전체 수익의 67.27%를 차지했다. 7월말 현재 회사 수주액은 301억1300만위안이다.

투자설명서에 인용된 IDC 데이터에 따르면 슈퍼퓨전은 2025년 중국 서버 시장에서 2위를 차지할 것으로 보인다. 11월 12일 선전증권거래소 상장위원회에서 슈퍼퓨전의 GEM IPO 신청을 검토하고 80억 위안을 조달할 계획이다.

중국의 집적회로 수출도 증가하고 있다. 세관 자료에 따르면 10월 중국의 집적회로 수출액은 약 395억9400만 달러로 전년 동기 대비 137.1% 증가한 것으로 나타났다.

칩부터 서버까지, 주요 제조업체와 컴퓨팅 파워 기업들은 더 나은 결과를 위해 노력하고 있습니다.

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