10월 미국 인플레이션 지표는 시장 예상보다 높았고, 연준 관계자들의 매파적 신호와 맞물려 12월 금리 인상에 대한 시장 기대치는 더욱 높아졌습니다.비트코인(BTC) 미국 주식은 화요일 개장 후 11주 최저치로 하락했으며, 한때 73,000달러 아래로 떨어졌습니다.
10월 CPI, 시장 기대치보다 높아
미국 노동통계국(BLS)이 발표한 자료에 따르면 10월 소비자물가지수(CPI)는 월간 0.4% 상승해 시장 예상치 0.3%보다는 높았지만 9월 0.6% 상승보다는 낮았다. 근원 CPI(식품 및 에너지 제외)는 전월 대비 0.3% 상승해 전월과 동일하며 시장 예상치 0.2%를 상회했다.
2025년 미국 정부 폐쇄 기간 동안 관련 데이터를 수집할 수 없어 노동통계국은 이번에 연간 CPI 성장률을 발표하지 않았다. 따라서 시장에서는 월간 상승을 통해서만 인플레이션 변화를 관찰할 수 있습니다.
세부적으로 보면 10월 주택지수는 0.3% 증가해 10월 전체 CPI 상승률의 30% 이상을 차지했다. 식료품 가격은 0.5% 올랐고, 그 중 집에서 먹는 음식 가격은 0.4%, 외식 가격은 0.5% 올랐다. 에너지지수는 0.7% 상승해 9월의 5.2%보다 크게 낮아져 전체 인플레이션을 끌어올리는 에너지 가격의 힘이 약화됐음을 알 수 있다.
그러나 경제학자 로빈 브룩스(Robin Brooks)는 보고서의 전반적인 세부 사항이 여전히 실망스럽다고 생각합니다. 그는 10월이 올해 2차 대규모 유가 충격의 정점으로, 에너지 비용 상승이 근원 인플레이션으로 전이돼 물가 압박이 지속될 수 있다고 지적했다.
12월 금리 인상 가능성 높아져 미국 채권수익률 상승
인플레이션 데이터가 공개되기 전, 크리스토퍼 월러 연방준비제도이사회(FRB) 총재는 화요일 오전 연설에서 인플레이션이 9월부터 냉각되더라도 12월에 25bp의 금리 인상을 지지할 것이라고 말했습니다. 인플레이션 데이터가 상당히 강할 경우 연준은 금리를 50bp 인상하는 것을 고려할 수도 있습니다.
CME FedWatch 데이터에 따르면 CPI가 발표되기 전 12월 25bp 금리 인상에 대한 시장 기대치는 한때 96.3%에 달했습니다. 해당 자료가 나온 뒤 시장은 금리 인상 가능성을 25bp 인상 확률 85.3%, 50bp 인상 확률 14.7%로 전망하며 통화정책 판단을 더욱 조정했다.
채권시장에도 금리 인상 기대감이 빠르게 반영됐다. 미국 10년만기 국채수익률은 6.5bp 오른 4.93%, 금리정책에 민감한 2년만기 국채수익률은 14bp 오른 4.69%로 트레이더들이 연준의 급격한 금리 인상 가능성을 고려하기 시작한 것으로 나타났다.
비트코인은 금리 긴축에 대한 기대 속에서 약 72,700달러까지 하락하면서 추가적인 압력을 받았습니다.
압력을 받고 있는 기술주, 시장은 나스닥 매도 압력에 집중
미국 증시는 인플레이션과 금리 인상에 대한 기대감에도 영향을 받습니다. 나스닥 종합지수는 0.74% 하락 마감했지만, 기술주는 전반적으로 여전히 압박을 받고 있습니다. NVIDIA 주가는 Jen-Hsun Huang CEO가 외국 정보 기관의 표적이 되었는지 여부에 대한 독립적인 조사를 시작하는 회사 이사회에 시장의 초점이 맞춰지면서 약 5.5% 하락했습니다.
무역 리서치 회사인 모자이크 에셋 컴퍼니(Mosaic Asset Company)는 미국의 인플레이션이 연준의 목표인 2%보다 계속 높다고 지적했으며, 10월 고용 보고서에 따르면 노동 시장은 여전히 회복력이 있어 경기 둔화에 대한 시장 우려가 줄어들고 연준이 긴축 정책을 유지할 여지가 커졌다고 지적했습니다.
그러나 나스닥에서는 주식 풋/콜 거래량 비율(Put/Call Ratio)이 1을 넘어서는 등 나스닥에 대한 매우 극심한 매도 압력도 관찰했는데, 이는 무역 전쟁으로 인해 시장 매도세가 촉발된 2025년 4월 수준보다 훨씬 높은 수치입니다.
모자이크는 이러한 유형의 극도의 위험 회피가 시장 매도 압력이 정점에 가까워지고 있음을 의미하여 나스닥이 장기적 바닥을 형성할 또 다른 가능성을 제공할 수도 있다고 믿습니다.
전반적으로, 9월에 비해 10월 인플레이션이 냉각되었음에도 불구하고 핵심 물가 압력은 여전히 예상보다 높았고 노동 시장은 탄력성을 유지하여 연준이 단기적으로 완화 조치를 취할 가능성은 낮아졌습니다. 다음으로 시장은 12월 금리 결정과 고금리 환경이 기술주 및 비트코인과 같은 위험 자산에 미치는 추가 영향에 세심한 주의를 기울일 것입니다.
