人工知能 (AI) コンピューティングパワープロバイダーである CoreWeave は、最新の四半期財務データを明らかにしました。売上高、利益ともに市場予想を上回り、通期売上高見通しを上方修正したことで、負債ベースの高いこの企業の成長鈍化に対する市場の懸念がある程度緩和された。同社は積極的に顧客の拡大とインフラの構築を行っているが、巨額の設備投資や多額の債務負担、2026年の米国中間選挙後の政治環境におけるデータセンター建設への最近の抵抗などにより、依然として投資家は慎重になっている。 CoreWeaveの第3四半期（第3四半期）の収益は36億6000万ドルに達し、市場予想の35億6000万ドルを上回っており、将来予想される収益の未処理分は1325億ドルにも上る。コアウィーブの株価は財務報告発表後の火曜日の時間外取引で約２％上昇したが、今年は依然として約３２％下落している。

CoreWeaveの第3四半期財務データは予想を上回り、通年の見通しを引き上げた

據ブルームバーグ報道によると、CoreWeaveの第3四半期の収益は36億6000万ドルに達し、アナリスト予想の35億6000万ドルを上回った。 1株当たりの損失は1.27ドルで、これも市場の当初予想である1株当たり1.46ドルの損失を上回っていた。同社は事業の進捗状況を踏まえ、今年の通期売上高見通しを従来予想の上限である132億ドルから130億─133億ドルの範囲に引き上げた。さらに、将来の収益の重要な指標と考えられている同社の受注残高は、第3四半期末時点で総額1,325億ドルとなっている。

「新しいクラウド」に対する市場の懸念は和らぐが、多額の負債という課題は依然として存在する

この財務報告書の結果は、高いプレッシャーに直面している新しいクラウド（neocloud、AI開発者にコンピューティングパワーを提供するために設計されたクラウドサービス）業界にある程度の後押しをもたらしました。しかし、多額の負債と高額な支出パターンに対する市場の懸念は完全には払拭されていない。 DAデビッドソンのアナリストらは、コアウィーブの支払利息が調整後営業利益よりもはるかに高いと指摘し、これはデータセンターが生み出す現在の事業収入が蓄積された負債を返済するにはまだ不十分であり、同社のビジネスモデルが依然として構造的な課題に直面していると考えていることを示していると指摘した。コアウィーブの最高経営責任者（ＣＥＯ）は、現在の高金利水準では同社が無担保債券市場を活性化させるつもりはなく、多様化した資金調達チャネルが事業展開を支えていると強調した。

政治的および規制上の抵抗: 中間選挙後のデータセンターの冬

財務的圧力に加えて、CoreWeave と AI インフラストラクチャ業界全体は、重大な政治的逆風に直面しています。終了したばかりの2026年の米国中間選挙では、データセンターのエネルギー消費と資源占有に対する地域社会の反発を反映して、データセンターの建設に反対する多数の候補者が当選した。その中で、新しく選出された民主党のテキサス州知事、ジーナ・ヒノホサ氏は、テキサス州のデータセンター開発の即時停止を公に要求した。これに応じて、ニュージャージーに本拠を置くCoreWeaveは、この問題に関する協力とコミュニケーションを求める書簡をHinojosaに送った。

顧客への依存とサプライチェーンの不確実性

CoreWeaveにはMicrosoft、Meta、OpenAIなどの大口顧客がいるが、主要顧客による設備投資の調整は潜在的なリスクをもたらしている。たとえば、かつて同社の収益の大半を貢献していたマイクロソフトは、一部の新規クラウド事業者によるプロジェクトの遅延や一部の高リスクプロジェクトに対する監督の強化により、最近設備投資を削減している。さらに、CoreWeaveの主要なサプライヤーであり投資家でもあるNvidiaとそのCEOのジェンスン・フアン氏も、以前はCoreWeaveの財務力の強さを公に認めていたにもかかわらず、最近、社外の論争に巻き込まれたことで市場の注目を集めている。このため、単一チップの供給と大規模なクラウド契約に依存する同社の運営モデルは、外部環境からのさらなる試練に直面することになる。

この記事 CoreWeaveが好決算を報告！数千億ドルの受注残は、多額の債務とテキサス州の禁止令を克服できるでしょうか? 最初に登場したのは チェーンニュース ABMedia。