米国のAIテクノロジー株に新たなパニック売りが勃発！

11月5日の米国株の取引終了時、ナスダック総合指数は5.52％急落、フィラデルフィア半導体指数は12.2％急落、エヌビディアは9.3％、アドバンスト・マイクロ・デバイス（AMD）は17.3％急落し、AIの話題はウォール街で最も大きな売り圧力がかかるセクターとなった。

ロイターの最新分析によると、今回の急落はテクノロジー株の評価調整だけでなく、米国中間選挙後のデータセンター建設の制限、AI設備投資の収益性への疑問、企業の資金調達コストの上昇も関係しているという。市場はAIブームを支える巨額のインフラ投資が想像ほどスムーズに進まないのではないかと懸念し始めている。

アメリカ大統領選挙が火種となった！データセンターの拡張は地方自治体によって延期される可能性がある

今回のAI株急落の最も直接的なきっかけの一つは、11月3日の米国中間選挙の結果だった。

民主党が上下両院で過半数を獲得しただけでなく、テキサス、ジョージア、オハイオといった重要なデータセンター市場でも、規制の強化や一部のデータセンターの建設中止を主張した候補者が勝利を収めた。これらの政策提案には、電気料金、水資源、土地利用、環境への影響、大規模データセンターの承認要件が含まれます。

ロイターが引用したゴールドマン・サックスの分析によると、新たな政策制限に直面する可能性のある州は米国で計画されているデータセンター容量の約45％を占め、そのうちテキサス州は約25％を占めている。これはデータセンターの 45% がキャンセルされたことを意味するものではありませんが、関連プロジェクトがより高い規制上の不確実性に直面する可能性があることを意味します。

市場が本当に懸念しているのは、新たなデータセンターの建設が遅れれば、テクノロジー企業もAIチップやサーバー、電力設備、ネットワークインフラの調達スケジュールの調整を余儀なくされる可能性があることだ。

AI の需要はなくならないが、設備投資に対する収益が疑問視され始めている

過去数年間のAI株の急騰を支える重要な要因は、大手テクノロジー企業が今後も人工知能インフラへの投資を増やしていくだろうという市場の見方だ。 Microsoft、Meta、Alphabet などの企業は、積極的にデータセンターを拡張し、GPU、メモリ、ネットワーク機器を購入しており、Huida、AMD、および関連するサプライチェーンの需要を高めています。

しかし、投資家は現在、より現実的な質問をし始めています。企業が AI コンピューティング能力の構築に多額の資金を投資し、十分な収益、利益、フリー キャッシュ フローを生み出すにはどれくらいの時間がかかりますか?

データセンターにはチップが必要なだけでなく、土地、電気、冷却システム、長期的な運用コストもかかります。 AI サービスの収益の伸びが期待どおりにならない場合、または政策によって建設が妨げられる場合、企業は投資回収期間の延長を求める圧力に直面する可能性があります。ロイター通信は、一部の大手テクノロジー企業の最近の財務報告では、AIの設備投資と投資収益率に対する市場の疑念が完全には払拭されていないと指摘した。

これは、AI業界の需要は依然として成長し続ける可能性があるが、投資家はもはや将来の需要予測のみに基づいてテクノロジー株の評価をあまり高くするつもりはないことを意味する。

クアルコムとアームの財務報告は予想を下回り、半導体株は完全に値上がりした

政治支出や設備投資への懸念に加え、最近の半導体企業の決算も市場の信頼を低下させた。クアルコムが最近発表した業績と見通しは、一部の携帯電話用チップの需要が市場の予想を下回ったことを示している。アームの最新の財務報告書も、その急速な成長に対する投資家の期待に応えることができなかった。

携帯電話用チップとAIデータセンター用チップは異なる市場に属しているが、テクノロジー株のバリュエーションは概して高めであり、成長鈍化の兆しがあれば投資家は半導体業界全体の価格の再評価を促す可能性がある。

11月5日、Huidaの株価は約9.3％下落し、AMDは17.3％急落し、メモリ、サーバー、データセンター機器関連企業も総じて売りに見舞われた。この日フィラデルフィア半導体指数は12.2％下落し、市場調整が個別企業からチップサプライチェーン全体に波及したことを示した。

ただし、これはすべてのAIチップの注文がキャンセルされたことや、半導体業界全体の収益が減少し始めたことを意味するものではありません。株価の急落は、市場が将来の成長とリスクを再評価していることを反映している。

AI データセンターはますます高価になり、資金調達とキャッシュ フローに新たな圧力をもたらしています

AIデータセンターの建設が巨額の設備投資に依存するようになっていることも、衰退のもう一つの背景となっている。

大手テクノロジー企業が独自に投資していることに加えて、一部のデータセンター開発者やインフラプロバイダーも社債発行や株式増資、その他の資金調達方法を通じて建設資金を調達しています。借入コストが高くなったり、株価が下落したり、建設の進捗が遅れたりすると、企業は資金調達コストの増加と将来の収益の遅れの両方に直面する可能性があります。このプレッシャーは、継続的な設備投資が必要でありながら安定したフリー キャッシュ フローをまだ生み出していない企業にとって特に顕著です。

市場は 2 つのタイプの企業を区別し始めています。1 つのタイプは AI のニーズを収益とキャッシュ フローに変換することができています。もう 1 つのタイプは、依然として将来の設備投資、生産能力の拡大、継続的な資金調達に大きく依存しています。これは、現在の株価下落が GPU メーカーに限定されず、データセンター開発、サーバー、メモリ、電力および関連インフラストラクチャ企業にも及ぶ理由も説明します。

米国のテクノロジー株が急落すると、仮想通貨市場も影響を受けた。ビットコイン (BTC)過去２４時間で６％近く下落し、約７万５１１４ドルの安値を付け、前日の上昇をほぼ諦めた。 80,000ドルの増加。 コイングラス 11月6日早朝の24時間のローリング統計は、仮想通貨デリバティブ市場でレバレッジをかけたポジションの10億ドル以上が侵害されたことを示した。強制清算、主に雄牛に焦点を当てています。

テクノロジー株のボラティリティが拡大し、機関投資家がリスクエクスポージャーを削減すると、ビットコインなどのボラティリティの高い資産も同時に減少する可能性がある。さらに、レバレッジをかけたポジションの強制清算により、仮想通貨市場における短期的な売り圧力がさらに高まる可能性があります。

AIバブルは弾けたのか？データセンター投資を利益に転換できるかが鍵

このテクノロジー株の急落は、投資家がAIテーマの評価と成長の前提を再評価し始めていることを示しているが、人工知能業界のバブルが崩壊したと直接宣言するには十分ではない。

今後最も注目すべきは、米国の各州がデータセンター開発制限を正式に推進するかどうか、大手テクノロジー企業が設備投資計画を調整するかどうか、そしてAIチップとクラウドサービスの収益が成長し続けることができるかどうかだ。一方で、同社のフリーキャッシュフローや資金調達コスト、新データセンターの稼働率なども、単に投資額を公表する以上の参考価値を持つことになる。

このAI株暴落の波の核心は、人工知能の価値が失われたと市場が突然信じ始めたことではなく、投資家が巨額のAI投資を本来のスピードで実施して十分な利益を生み出すことができるかどうかを心配し始めたことにある。

データセンター政策の制限、期待外れの決算報告、レバレッジ解消の売り圧力が同時に発生すると、元々テクノロジー株の高評価を支えていた成長期待が困難に陥る。ビットコインなどの暗号資産の場合、これは、ETFファンドが一時的に戻ったとしても、世界的なリスク選好の変化が依然として短期間で市場トレンドを支配する可能性があることを意味します。

〈AI株は大惨事に見舞われた！米選挙はデータセンターに影響、数兆ドル規模の投資収益は疑問視〉この記事は最初に掲載されましたゲストをブロックする》。