Bei US-amerikanischen KI-Technologieaktien brach eine neue Runde von Panikverkäufen aus!

Als die US-Aktien am 5. November schlossen, stürzten der Nasdaq Composite Index um 5,52 %, der Philadelphia Semiconductor Index um 12,2 %, Nvidia um 9,3 % und Advanced Micro Devices (AMD) um 17,3 % ab, was das KI-Thema zum Sektor mit dem stärksten Verkaufsdruck an der Wall Street machte.

Laut der neuesten Analyse von Reuters ist dieser Ausverkauf nicht nur eine Bewertungskorrektur für Technologieaktien, sondern hängt auch mit Einschränkungen beim Bau von Rechenzentren nach den Zwischenwahlen in den USA, Zweifeln an der Rendite von KI-Investitionen und steigenden Unternehmensfinanzierungskosten zusammen. Der Markt beginnt sich Sorgen zu machen, dass die enormen Infrastrukturinvestitionen, die den KI-Boom unterstützen, möglicherweise nicht so reibungslos verlaufen, wie erwartet.

Die US-Wahl ist zu einem Brennpunkt geworden! Der Ausbau des Rechenzentrums könnte von der lokalen Regierung auf Eis gelegt werden

Einer der direktesten Auslöser für den starken Rückgang der KI-Aktien waren dieses Mal die Ergebnisse der US-Zwischenwahlen am 3. November.

Nicht nur, dass die Demokratische Partei in beiden Kammern des Kongresses die Mehrheit erlangte, sondern auch in wichtigen Rechenzentrumsmärkten wie Texas, Georgia und Ohio gewannen Kandidaten, die sich für eine Verschärfung der Regulierung oder die Aussetzung des Baus einiger Rechenzentren aussprachen. Diese politischen Vorschläge betreffen Strompreise, Wasserressourcen, Landnutzung, Umweltauswirkungen und Genehmigungsanforderungen für große Rechenzentren.

Laut einer von Reuters zitierten Analyse von Goldman Sachs entfallen etwa 45 % der geplanten Rechenzentrumskapazität in den Vereinigten Staaten auf Bundesstaaten, die möglicherweise neuen politischen Beschränkungen ausgesetzt sind, wovon etwa 25 % auf Texas entfallen. Dies bedeutet nicht, dass 45 % der Rechenzentren geschlossen wurden, sondern dass damit verbundene Projekte möglicherweise mit größerer regulatorischer Unsicherheit konfrontiert sind.

Was den Markt wirklich beunruhigt, ist, dass Technologieunternehmen bei Verzögerungen beim Bau neuer Rechenzentren möglicherweise auch gezwungen sein könnten, ihre Beschaffungspläne für KI-Chips, Server, Stromversorgungsgeräte und Netzwerkinfrastruktur anzupassen.

Die KI-Nachfrage lässt nicht nach, aber die Rendite der Kapitalausgaben beginnt in Frage gestellt zu werden

Eine wichtige Stütze für den starken Anstieg der KI-Aktien in den letzten Jahren ist die Überzeugung des Marktes, dass große Technologieunternehmen ihre Investitionen in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz weiter erhöhen werden. Microsoft, Meta, Alphabet und andere Unternehmen bauen ihre Rechenzentren aktiv aus und kaufen GPU-, Speicher- und Netzwerkgeräte, was die Nachfrage nach Huida, AMD und zugehörigen Lieferketten steigert.

Allerdings beginnen Investoren jetzt, realistischere Fragen zu stellen: Wie lange wird es dauern, bis Unternehmen viel Geld in den Aufbau von KI-Rechenleistung investieren, um ausreichende Umsätze, Gewinne und freien Cashflow zu erzielen?

Rechenzentren benötigen nicht nur Chips, sondern erfordern auch Land, Strom, Kühlsysteme und langfristige Betriebskosten. Wenn das Umsatzwachstum bei KI-Diensten nicht den Erwartungen entspricht oder der Bau durch Richtlinien behindert wird, stehen Unternehmen möglicherweise unter dem Druck, die Amortisationszeit der Investition zu verlängern. Reuters wies darauf hin, dass die jüngsten Finanzberichte einiger großer Technologieunternehmen die Zweifel des Marktes an den KI-Investitionen und der Kapitalrendite nicht vollständig ausgeräumt haben.

Dies bedeutet, dass die Nachfrage nach der KI-Branche möglicherweise noch weiter wächst, Anleger jedoch nicht mehr bereit sind, Technologieaktien allein aufgrund der zukünftigen Nachfrageerwartungen zu hoch zu bewerten.

Die Finanzberichte von Qualcomm und Arm blieben hinter den Erwartungen zurück und Halbleiteraktien wurden vollständig neu bewertet

Neben politischen Bedenken und Bedenken hinsichtlich der Investitionsausgaben haben auch die jüngsten Gewinne der Halbleiterunternehmen das Marktvertrauen geschwächt. Die kürzlich von Qualcomm bekannt gegebenen Ergebnisse und Prognosen zeigen, dass die Nachfrage nach einigen Mobiltelefonchips hinter den Markterwartungen zurückblieb. Auch der jüngste Finanzbericht von Arm konnte die Erwartungen der Anleger an das schnelle Wachstum nicht erfüllen.

Obwohl Mobiltelefonchips und KI-Chips für Rechenzentren unterschiedlichen Märkten angehören und die Bewertungen von Technologieaktien im Allgemeinen hoch sind, könnten Anzeichen einer Wachstumsverlangsamung Anleger dazu veranlassen, den Preis der gesamten Halbleiterindustrie neu zu bewerten.

Am 5. November fiel der Aktienkurs von Huida um etwa 9,3 %, AMD stürzte um 17,3 % ab und auch Unternehmen im Zusammenhang mit Speicher, Servern und Rechenzentrumsausrüstung erlitten im Allgemeinen einen Ausverkauf. Der Philadelphia Semiconductor Index fiel an diesem Tag um 12,2 %, was zeigt, dass sich die Marktkorrektur von einzelnen Unternehmen auf die gesamte Chip-Lieferkette ausgeweitet hat.

Dies bedeutet jedoch nicht, dass alle Bestellungen von KI-Chips storniert wurden oder dass der Umsatz der gesamten Halbleiterindustrie zu sinken beginnt. Der starke Rückgang der Aktienkurse spiegelt die Neubewertung des Marktes für zukünftiges Wachstum und Risiken wider.

KI-Rechenzentren werden immer teurer, was zu neuem Druck auf Finanzierung und Cashflow führt

Ein weiterer Hintergrund für diesen Rückgang ist, dass der Bau von KI-Rechenzentren zunehmend auf enorme Kapitalinvestitionen angewiesen ist.

Neben großen Technologieunternehmen, die auf eigene Faust investieren, beschaffen einige Entwickler von Rechenzentren und Infrastrukturanbieter auch Baugelder durch die Emission von Anleihen, Aktienkapitalerhöhungen und andere Finanzierungsmethoden. Wenn die Kreditkosten hoch sind, die Aktienkurse fallen oder sich der Baufortschritt verzögert, können Unternehmen sowohl mit höheren Finanzierungskosten als auch mit verzögerten künftigen Einnahmen konfrontiert sein. Dieser Druck ist insbesondere bei Unternehmen spürbar, die laufende Kapitalinvestitionen benötigen und noch keinen stabilen freien Cashflow erwirtschaften.

Der Markt beginnt, zwischen zwei Arten von Unternehmen zu unterscheiden: Eine Art war in der Lage, KI-Anforderungen in Umsatz und Cashflow umzuwandeln; der andere Typ ist immer noch stark von künftigen Investitionsausgaben, Kapazitätserweiterungen und der weiteren Finanzierung abhängig. Dies erklärt auch, warum sich der aktuelle Ausverkauf nicht auf GPU-Hersteller beschränkt, sondern sich auch auf Unternehmen aus den Bereichen Rechenzentrumsentwicklung, Server, Speicher, Energie und zugehörige Infrastruktur erstreckt.

Als die US-Technologieaktien einbrachen, war auch der Kryptowährungsmarkt betroffen.Bitcoin (BTC)In den letzten 24 Stunden fiel er um fast 6 % und erreichte ein Tief von etwa 75.114 US-Dollar, womit er die Gewinne des Vortages fast wieder aufgab. Erhöhung um 80.000 $。 CoinGlass Eine fortlaufende 24-Stunden-Statistik am frühen Morgen des 6. November zeigte, dass mehr als 1 Milliarde US-Dollar an gehebelten Positionen auf dem Markt für Kryptowährungsderivate kompromittiert wurden.Zwangsliquidation, konzentrierte sich hauptsächlich auf Bullen.

Wenn die Volatilität von Technologieaktien zunimmt und institutionelle Anleger ihr Risiko reduzieren, können gleichzeitig auch hochvolatile Vermögenswerte wie Bitcoin reduziert werden. Darüber hinaus kann die erzwungene Liquidation von Hebelpositionen den kurzfristigen Verkaufsdruck auf dem Kryptomarkt weiter verstärken.

Ist die KI-Blase geplatzt? Entscheidend ist, ob sich Investitionen in Rechenzentren in Gewinne umwandeln lassen

Dieser Absturz bei Technologieaktien zeigt zwar, dass Anleger beginnen, die Bewertungs- und Wachstumsannahmen des KI-Themas neu zu bewerten, aber es reicht nicht aus, direkt zu erklären, dass die Blase der Künstliche-Intelligenz-Branche geplatzt ist.

In Zukunft ist vor allem zu beobachten, ob die US-Bundesstaaten die Entwicklungsbeschränkungen für Rechenzentren offiziell fördern werden, ob große Technologieunternehmen ihre Investitionspläne anpassen werden und ob die Einnahmen aus KI-Chips und Cloud-Diensten weiter wachsen können. Andererseits werden auch der freie Cashflow des Unternehmens, die Finanzierungskosten und die Auslastung des neuen Rechenzentrums einen größeren Bezugswert haben als die bloße Bekanntgabe des Investitionsbetrags.

Der Kern dieser Welle von KI-Aktiencrashs liegt nicht darin, dass der Markt plötzlich glaubt, dass künstliche Intelligenz an Wert verloren hat, sondern darin, dass Anleger beginnen, sich Sorgen darüber zu machen, ob riesige KI-Investitionen in der ursprünglichen Geschwindigkeit umgesetzt werden können und ausreichende Gewinne erwirtschaften.

Wenn gleichzeitig Einschränkungen der Rechenzentrumspolitik, enttäuschende Gewinnberichte und Verkaufsdruck zum Schuldenabbau auftreten, werden die Wachstumserwartungen, die ursprünglich die hohe Bewertung von Technologieaktien stützten, in Frage gestellt. Für Krypto-Assets wie Bitcoin bedeutet dies auch, dass selbst wenn ETF-Fonds eine Zeit lang zurückkehren, Änderungen in der globalen Risikobereitschaft in kurzer Zeit immer noch die Markttrends dominieren können.

〈KI-Aktien erlitten ein Blutbad! US-Wahl wirkt sich auf Rechenzentrum aus, Billionen-Dollar-Investitionsrenditen fraglich〉Dieser Artikel wurde erstmals veröffentlicht inGast blockieren》.