Bloomberg zitierte ein Goldman-Sachs-Modell, dem zufolge S&P-500-Futures im nächsten Monat einem potenziellen Verkaufsdruck von etwa 45 Milliarden US-Dollar ausgesetzt sein könnten. Nach dem starken Rückgang der US-Aktien letzte Woche haben globale Makro-Hedgefonds ihr Aktienengagement kaum reduziert, und Indexpositionen und Optionsabsicherungen könnten die Marktvolatilität noch verstärken. (Vorherige Zusammenfassung: Goldman Sachs: Der Schuldenabbau ist noch nicht vorbei! CTA wird durch den Rückgang 24,9 Milliarden Magnesium verlieren, und nur Unternehmensrückkäufe werden den Markt im August stützen) (Hintergrundbeilage: Investmentwissenschaft | Was sind Delta, Gamma, Vega und Theta, die Händler oft sagen? Das Konzept der von Institutionen privat gehaltenen Optionen) US-Aktien sind letzte Woche stark gefallen, aber das Risiko konzentrierter Positionen ist noch nicht vollständig abgeklungen. Ein Bloomberg-Bericht vom 10. November zitierte Daten von Goldman Sachs und wies darauf hin, dass globale Makro-Hedgefonds ihr Aktienengagement kaum reduziert hätten; Das systematische Handelsmodell von Goldman Sachs schätzt, dass S&P-500-Index-Futures im nächsten Monat einem potenziellen Verkaufsdruck von etwa 45 Milliarden US-Dollar ausgesetzt sein könnten. Bei dieser Marktanpassungsrunde kam es zu zwei unterschiedlichen Veränderungen bei den Beständen: Privatanleger und Hedgefonds, die sich auf einzelne Aktien konzentrieren, haben ihr Engagement reduziert, während Makrofonds im Allgemeinen ihr ursprüngliches Aktienengagement beibehalten haben. Der Ausverkauf einzelner Aktien bedeutet nicht, dass gleichzeitig auch die durch den Index aufgebauten Marktpositionen reduziert werden. Die Nettoumsätze einzelner Aktien erreichten ein Viermonatshoch, aber es wurden Makroprodukte gekauft. Daten von Goldman Sachs Prime Brokerage zeigten, dass globale Makro-Hedgefonds ihr Aktienengagement nicht wesentlich reduzierten, als der S&P 500-Index die schlechteste wöchentliche Performance seit 2025 verzeichnete. Der Rückgang in der letzten Woche führte zu einer Lockerung einiger konzentrierter Positionen, ermöglichte jedoch nicht, dass alle Arten von Fonds gleichzeitig aus dem Markt ausschieden. Bloomberg zitierte Goldman Sachs mit den Worten, dass das Ausmaß der Nettoverkäufe einzelner Aktien durch Hedgefonds letzte Woche den höchsten Stand seit vier Monaten erreicht habe; Technologiewerte waren der Sektor mit der höchsten Konzentration an Nettoverkäufen auf dem globalen und US-amerikanischen Markt. Im Gegensatz dazu verzeichneten Makroprodukte wie Aktienindizes und Indexaktienfonds (ETFs) im gleichen Zeitraum Nettokäufe. Makrofonds äußern ihr Urteil über die Richtung der Wirtschaft und des Marktes hauptsächlich durch Aktienindex-Futures, ETFs und Börsenkontrakte. Diese Tools haben eine allgemeine Marktpräsenz. Sobald Fonds ihre Positionen konzentriert anpassen, können sich die Auswirkungen direkt in den wichtigsten Aktienindizes widerspiegeln und sind nicht nur auf bestimmte Technologiewerte beschränkt. Systematische Modelle schätzen den potenziellen Umsatz in der kommenden Woche auf etwa 28 Milliarden US-Dollar. Ein weiteres Risiko entsteht durch systematische Strategien, die Positionen auf der Grundlage von Handelssignalen anpassen. Bloomberg zitierte ein von Goldman Sachs verfolgtes Modell mit dem Hinweis, dass etwa 60 % der weltweiten Aktienmärkte negative Handelssignale gesehen hätten, was das Aktienengagement solcher Fonds weiter reduzieren könnte. Modellschätzungen zufolge könnten S&P-500-Futures in der kommenden Woche ein Verkaufspotenzial von etwa 28 Milliarden US-Dollar und im nächsten Monat von etwa 45 Milliarden US-Dollar haben. Diese Schätzung entspricht dem Bedarf an Positionsanpassungen, der sich aus systemischen Strategien ergeben kann. Makrofonds haben ihre Positionen noch nicht wesentlich reduziert, was darauf hindeutet, dass bestehende Engagements weiterhin auf dem Markt sind. Eine negative Gamma-Absicherung kann die Schwankungen in beide Richtungen verstärken, und Optionspositionen können den Markt auch instabiler machen. Der Bloomberg-Bericht zitierte Daten der Optionsanalyseagentur SpotGamma und wies darauf hin, dass der S&P 500 ein breites Spektrum an negativem Gamma im Bereich von 7.000 Punkten bis 7.550 Punkten aufweist. Bei dieser Positionsstruktur können Optionshändler ihre Verkäufe erhöhen, wenn der Markt fällt, und ihre Käufe erhöhen, wenn der Markt steigt, um Risiken zu vermeiden. Risk-off-Trades bewegen sich somit in Richtung des Marktes, was entweder den Rückgang verstärken oder den Aufschwung verstärken kann. Der Verkauf einzelner Aktien, systematische strategische Positionsanpassungen und Risikoaversion von Händlern wirken sich alle auf unterschiedliche Positionen aus, können sich jedoch gleichzeitig auf den breiteren Markt auswirken. Wenn Makro-Fonds immer noch ein Aktienengagement behalten und die Marktstimmung erneut negativ wird, können sich konzentrierte Anpassungen der Indexpositionen mit mechanischer Absicherung überschneiden, sodass Preisschwankungen größere Auswirkungen haben als Nachrichten von einem einzelnen Unternehmen. Verwandte Berichte Goldman Sachs warnt: Der S&P 500 fiel unter den Schlüsselpunkt von 6725, was nächste Woche einen Verkaufsdruck von 40 Milliarden US-Dollar durch CTA-Hedgefonds auslösen könnte. Ein Battle Royale für US-Aktienfonds? Goldman Sachs: Hedgefonds haben letzte Woche US-Aktien im größten Umfang dieses Jahres verkauft. Goldman Sachs: Hedgefonds haben diese Woche wie verrückt globale Technologieaktien verkauft! Die Skala erreichte den zweithöchsten Wert seit fünf Jahren, gleich nach dem Börsencrash im August letzten Jahres. UBS rief zu bullischen US-Aktien auf: Goldman Sachs forderte seine Kunden auf, Volatilität zu kaufen, und die durchschnittliche Rendite vor der Wahl lag bei 0 %. Dieser Artikel wurde zuerst auf BlockTempo „Dongzone Trends – das einflussreichste Blockchain-Nachrichtenmedium“ veröffentlicht.