Die US-Inflationsdaten im Oktober lagen über den Markterwartungen, und zusammen mit restriktiven Signalen von Vertretern der Federal Reserve sind die Markterwartungen für eine Zinserhöhung im Dezember weiter gestiegen.Bitcoin(BTC) US-Aktien fielen nach der Eröffnung am Dienstag auf ein 11-Wochen-Tief und fielen einmal unter 73.000 US-Dollar.
VPI im Oktober höher als Markterwartungen
Vom US Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlichte Daten zeigten, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im Oktober monatlich um 0,4 % gestiegen ist, was über den Markterwartungen von 0,3 % liegt, aber niedriger als der Anstieg von 0,6 % im September. Der Kern-VPI (ohne Nahrungsmittel und Energie) stieg monatlich um 0,3 %, was dem Vormonat entsprach und über den Markterwartungen von 0,2 % lag.
Da es während des Regierungsstillstands in den USA im Jahr 2025 nicht möglich war, relevante Daten zu sammeln, gab das Bureau of Labor Statistics dieses Mal keine jährliche Wachstumsrate des VPI bekannt. Daher kann der Markt Inflationsänderungen nur durch den monatlichen Anstieg beobachten.
Im Detail stieg der Immobilienindex im Oktober um 0,3 %, was mehr als 30 % des gesamten VPI-Anstiegs in diesem Monat ausmachte; Die Lebensmittelpreise stiegen um 0,5 %, davon stiegen die Lebensmittel zu Hause um 0,4 % und die Preise für das Essen auswärts stiegen um 0,5 %. Der Energieindex stieg um 0,7 % und lag damit weit unter dem Wert von 5,2 % im September, was darauf hindeutet, dass die Kraft der Energiepreise, die Gesamtinflation anzukurbeln, nachgelassen hat.
Allerdings ist der Ökonom Robin Brooks der Ansicht, dass die Gesamtdetails des Berichts immer noch enttäuschend sind. Er wies darauf hin, dass der Oktober den Höhepunkt der zweiten Welle großer Ölpreisschocks in diesem Jahr darstellte und steigende Energiekosten möglicherweise weiter auf die Kerninflation übertragen werden, was zu einem anhaltenden Preisdruck führt.
Die Chancen auf eine Zinserhöhung im Dezember nehmen zu, die Renditen von US-Anleihen steigen
Vor der Veröffentlichung der Inflationsdaten hatte sich der Gouverneur des Federal Reserve Board, Christopher Waller, am Dienstag geäußert und erklärt, dass er selbst dann, wenn sich die Inflation ab September abkühlen würde, immer noch eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember unterstützen würde. Sollten die Inflationsdaten deutlich stärker ausfallen, könnte die Fed sogar eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte in Betracht ziehen.
Daten von CME FedWatch zeigen, dass die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex einmal 96,3 % erreichten. Nach Veröffentlichung der Daten passte der Markt seine Einschätzung der Geldpolitik weiter an und erwartete eine 85,3-prozentige Chance für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte und eine 14,7-prozentige Chance für eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte.
Auch der Anleihenmarkt spiegelte sich schnell in der Erwartung einer Zinserhöhung wider. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg um 6,5 Basispunkte auf 4,93 %, während die Rendite 2-jähriger Staatsanleihen, die sensibler auf die Zinspolitik reagiert, um 14 Basispunkte auf 4,69 % stieg, was darauf hindeutet, dass Händler begannen, die Möglichkeit einer drastischen Zinserhöhung durch die Federal Reserve einzukalkulieren.
Bitcoin geriet weiter unter Druck und fiel aufgrund der Erwartung einer Zinserhöhung auf etwa 72.700 US-Dollar.
Tech-Aktien stehen unter Druck, der Markt konzentriert sich auf den Verkaufsdruck an der Nasdaq
Auch US-Aktien werden von Inflationserwartungen und Zinserhöhungen beeinflusst. Der Nasdaq Composite schloss mit einem Minus von 0,74 %, aber die Technologiewerte blieben insgesamt weiterhin unter Druck. Nvidia-Aktien fielen um etwa 5,5 %, da sich der Markt auch darauf konzentrierte, dass der Vorstand des Unternehmens eine unabhängige Untersuchung einleiten würde, ob CEO Jen-Hsun Huang ins Visier ausländischer Geheimdienste geraten sei.
Die Mosaik Asset Company, ein Handelsforschungsunternehmen, wies darauf hin, dass die Inflation in den USA weiterhin über dem 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve liege, und der Beschäftigungsbericht vom Oktober zeige, dass der Arbeitsmarkt immer noch widerstandsfähig sei, was die Marktbefürchtungen über eine Konjunkturabschwächung verringert und den Spielraum für die Federal Reserve vergrößert habe, ihre Straffungspolitik beizubehalten.
Allerdings beobachtete die Agentur auch einen recht extremen Verkaufsdruck an der Nasdaq, darunter einen Anstieg des Aktien-Put/Call-Volumen-Verhältnisses (Put/Call-Verhältnis), das über 1 kletterte und damit sogar über dem Niveau vom April 2025 lag, als der Handelskrieg einen Marktausverkauf auslöste.
Mosaik glaubt, dass diese Art von extremer Risikoaversion auch bedeuten könnte, dass der Verkaufsdruck am Markt seinen Höhepunkt erreicht, was eine weitere Möglichkeit für Nasdaq darstellt, einen langfristigen Tiefpunkt zu bilden.
Obwohl sich die Inflation im Oktober im Vergleich zum September abgekühlt hat, war der Druck auf die Kernpreise insgesamt immer noch höher als erwartet und der Arbeitsmarkt blieb widerstandsfähig, sodass es weniger wahrscheinlich ist, dass die Fed kurzfristig zu einer Lockerung übergehen wird. Als nächstes wird der Markt die Zinsentscheidung im Dezember und die weiteren Auswirkungen des Hochzinsumfelds auf Risikoanlagen wie Technologieaktien und Bitcoin genau beobachten.
