مقابل كل عملة بيتكوين يتم تعدينها بواسطة منجم MARA الخاص في الربع الثالث، وصلت تكلفة شراء الكهرباء إلى 39,674 دولارًا أمريكيًا، لا تشمل الصيانة وإهلاك المعدات. انخفض الإنتاج بنسبة 7٪ مقارنة بالربع السابق. إن الأرباح الدفترية الناجمة عن ارتفاع قيمة احتياطيات العملة لم تجعل ضغوط تكلفة التعدين تختفي. (الملخص السابق: باعت شركة التعدين MARA 13,600 بيتكوين لسداد القرض، صافيًا 634 مليون دولار في الربع الثالث) (ملحق الخلفية: حاسبة دخل تعدين البيتكوين: حساب في الوقت الفعلي لدخل طاقة الحوسبة (Hashprice)، وتكاليف الكهرباء وسعر عملة الإغلاق) أعلنت شركة تعدين البيتكوين MARA Holdings في 10 نوفمبر، بتوقيت تايبيه، 2026 في التقرير المالي للربع الثالث من عام 2018، كانت النفقات لاستخراج عملة بيتكوين واحدة منتشرة: بلغت تكلفة شراء الكهرباء لكل بيتكوين في منجمها الخاص 39,674 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يقترب من 40,000 دولار أمريكي. لكن هذه مجرد فاتورة الكهرباء، وليست تكلفة التعدين الكاملة للشركة. قدّر الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، كي يونغ جو، متوسط ​​تكلفة التعدين لكل بيتكوين بمبلغ 62,862 دولارًا أمريكيًا بناءً على الرسم البياني الذي أصدره التقرير المالي لشركة MARA. تبلغ تكلفة شراء الكهرباء لكل عملة معدنية ما يقرب من 40 ألف دولار أمريكي. تتمثل خوارزمية هذا المؤشر في تقسيم رسوم الكهرباء المدفوعة لمورد الطاقة على عدد عملات البيتكوين المستخرجة من منجمه الخاص. ولا يغطي المناجم التي يديرها طرف ثالث، ولا يشمل استهلاك آلات التعدين، وإدارة الشركة ونفقات التمويل. بلغت تكلفة الكهرباء لكل كيلووات في الساعة من مناجم MARA الخاصة في الربع الثالث حوالي 0.04 دولار أمريكي، لكن نفقات شراء الكهرباء لكل بيتكوين لا تزال تزيد بنسبة 1٪ تقريبًا مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وأشارت الشركة إلى أنه بالإضافة إلى التغيرات في تكاليف الكهرباء، فإن صعوبة التعدين في الشبكة بأكملها تنمو بشكل أسرع من قوة الحوسبة الخاصة بها، وهو السبب أيضًا في رفع تكلفة كل عملة. فقط لأن سعر الكهرباء رخيص، فهذا لا يعني أنه يمكن استخراج نفس الكمية من العملات بنفس الكمية من الكهرباء. المصاريف الموجودة على الحساب ليست مجرد فواتير كهرباء. وفي الربع الثالث، بلغت نفقات شراء الطاقة 48.124 مليون دولار أمريكي، وبلغت نفقات الحضانة الخارجية ونفقات الطاقة الأخرى 71.511 مليون دولار أمريكي، وبلغت نفقات التشغيل والصيانة 21.481 مليون دولار أخرى. لا يتم تضمين نفقات الاستضافة والطاقة الخاصة بالمناجم التابعة لجهات خارجية في تكلفة شراء الطاقة لكل عملة في المناجم المملوكة ذاتيًا. بالإضافة إلى الحفاظ على تشغيل آلات التعدين، هناك أيضا أعباء الاستهلاك والإدارة والتمويل. وكشفت الشركة أيضًا أن التكلفة اليومية لكل PH/s من الطاقة الحاسوبية تبلغ 30.8 دولارًا أمريكيًا، وهو تحسن بنسبة 2٪ تقريبًا مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. يتضمن مؤشر التشغيل هذا شراء الكهرباء وحضانة الطرف الثالث ونفقات الطاقة الأخرى المنسوبة إلى تعدين البيتكوين، بالإضافة إلى نفقات الصيانة النقدية. وهو أقرب إلى عبء التشغيل اليومي لآلة التعدين من النظر فقط إلى نفقات الكهرباء في مناجمها الخاصة. ومع ذلك، فإن استمرار التشغيل لا يعني استرداد كافة الاستثمارات. كما تضمن بيان الدخل الموحد لشركة MARA للربع الثالث ما يقرب من 151 مليون دولار أمريكي من الاستهلاك والإهلاك، و75.815 مليون دولار أمريكي مصاريف عمومية وإدارية، و13.472 مليون دولار أمريكي مصاريف فوائد. لن تتوقف المعدات عن التآكل لمجرد أن فاتورة الكهرباء ميسورة التكلفة. تشمل هذه الرسوم على مستوى الشركة أيضًا العمليات غير المتعلقة بالتعدين ولا يمكن تخصيصها بالكامل لإنتاج البيتكوين. بالنسبة لشركات التعدين، فإن القدرة على دفع فواتير الكهرباء الحالية، والقدرة على الحفاظ على عمليات التعدين، والقدرة على استرداد تكاليف المعدات ورأس المال هي ثلاث عتبات ربح مختلفة. زادت قوة الحوسبة بنسبة 18% على أساس سنوي، لكن الإنتاج في الربع الثالث كان أقل بنسبة 7% عن الربع السابق. وصلت قوة الحوسبة المدعومة بشركة MARA إلى 71.2 إكساهاش/ثانية في نهاية الربع، بزيادة قدرها 18% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. ومع ذلك، فهذه هي القدرة النظرية للمعدات التي تعمل بالطاقة، بما في ذلك آلات التعدين التي قد تكون غير متصلة بالإنترنت مؤقتًا، ولا تساوي متوسط ​​قوة الحوسبة التي تستمر فعليًا في العمل طوال الموسم. في الربع الثالث، تم تعدين 2,247 بيتكوين فعليًا، وهو ما يزيد بنسبة 5٪ عن نفس الفترة من العام الماضي ولكن أقل بنسبة 7٪ عن الربع الثاني. وذكرت الشركة أيضًا أن بعض مناجم تكساس تم إغلاقها بسبب الظروف الجوية. سوف يتأثر الإخراج بمعدل المعدات عبر الإنترنت والمنافسة على مستوى الشبكة ونتائج إنتاج الكتل. لن يتم تحويل قوة الحوسبة الجديدة إلى عملات بيتكوين جديدة بنسب متساوية. ويدعم ارتفاع قيمة حيازات العملة الأرباح، كما أن بيع العملة لسداد الديون يقلل من الضغوط الأخرى. يوضح خطاب المساهمين في MARA أن صافي الربح المنسوب إلى المساهمين العاديين في الربع الثالث بلغ حوالي 634 مليون دولار أمريكي، لكنها اعترفت بحوالي 885 مليون دولار أمريكي من مكاسب القيمة العادلة على الأصول الرقمية والأصول المستحقة القبض ذات الصلة في هذا الربع. وخلال الفترة نفسها، انخفضت الإيرادات بنسبة 35% على أساس سنوي لتصل إلى حوالي 164 مليون دولار أمريكي؛ ويعكس صافي الربح المذهل بشكل أساسي ارتفاع قيمة العملة، وليس الانخفاض المفاجئ والحاد في تكلفة التعدين لكل عملة. وبعد نهاية الربع الثالث، باعت الشركة 13,597 بيتكوين بمتوسط ​​سعر حوالي 81,039 دولارًا أمريكيًا، وحصلت على ما يقرب من 1.1 مليار دولار أمريكي، واستخدمت 750 مليون دولار أمريكي من الإجمالي لسداد القرض لأجل المدعوم بالبيتكوين، واستردت 17,477 بيتكوين المستخدمة في الأصل كضمان. تنتمي هذه الصفقة إلى تخصيص رأس المال بعد الموسم وليست دخل التعدين في الربع الثالث. يسمح بيع العملات المعدنية للشركة بتحويل الأصول إلى نقد وتقليل قروض الرهن العقاري، لكنه لا يقلل بشكل مباشر من استهلاك الطاقة والصيانة اللازمة لكل عملة يقوم المنجم بتعدينها. إن قدرة MARA على تسخير المرونة المالية التي توفرها العملة وتحويلها إلى عوائد تشغيلية مستدامة لا تزال تعتمد على استخدام الطاقة وكفاءة المعدات والإنتاج لكل وحدة من قوة الحوسبة. تقارير ذات صلة الرئيس التنفيذي لشركة التعدين MARA: استخدام نفس الكهرباء لتشغيل الذكاء الاصطناعي أكثر ربحية من التعدين، ولكن بناء غرفة كمبيوتر أكثر تكلفة 15 مرة تقرير تعدين CoinShares: تكلفة عملة بيتكوين واحدة تقترب من 80,000 دولار أمريكي! اندلعت موجة من الاستسلام بين شركات التعدين، وأنفقت 70 مليار مغنيسيوم للتحول. تولى AI Marathon زمام المبادرة في بيع العملات المعدنية. هل موجة البيع من قبل شركات التعدين قادمة؟ باعت شركة التعدين Riot Platforms 20,264 بيتكوين في الأرباع الثلاثة الأولى وصرفت 1.5 مليار دولار أمريكي! يركز التمويل على مركز بيانات الذكاء الاصطناعي〈تبلغ تكلفة تعدين أكبر شركة تعدين بيتكوين MARA لكل بيتكوين 62,862 دولارًا أمريكيًا! تبلغ تكلفة الخلايا الكهروضوئية 40,000 دولار أمريكي> تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo، وهي وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرًا في مجال blockchain.